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盤活存量資產(chǎn)方式5|兩類公司的實踐路徑——以成都為例
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背景:近日,國務院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于進一步盤活存量資產(chǎn)擴大有效投資的意見》(國辦發(fā)〔2022〕19號)。19號文共提出24條意見,主要涉及盤活存量資產(chǎn)的重點方向、存量資產(chǎn)的盤活方式、盤活存量資產(chǎn)政策支持、如何用好回收資金、風險防控、組織保障等六個方面。尤其是在存量資產(chǎn)的盤活方式上,有針對性地提出了包括公募reits、PPP、兩類公司、兼并重組等七種方式。在此背景下,南京卓遠特別推出盤活存量資產(chǎn)方式系列專題,將結(jié)合各地實操實踐以及典型案例情況,提出實操建議,助力城投公司投融資創(chuàng)新、實現(xiàn)存量資產(chǎn)和新資投資的良性循環(huán)。

 

來源:南京卓遠

 

5月25日,國務院發(fā)布《關(guān)于進一步盤活存量資產(chǎn)擴大有效投資的意見》,提出我國存量資產(chǎn)達百萬億元級別,存量資產(chǎn)盤活市場空間廣闊。文中提到支持金融資產(chǎn)管理公司、金融資產(chǎn)投資公司以及國有資本投資、運營公司通過不良資產(chǎn)收購處置、實質(zhì)性重組、市場化債轉(zhuǎn)股等方式盤活閑置低效資產(chǎn),通過混合所有制改革、引入戰(zhàn)略投資方和專業(yè)運營管理機構(gòu)等,提升存量資產(chǎn)項目的運營管理能力。

 

兩類公司作為國有資本改革的助推器,手中擁有不少交通、水務、能源等方面的存量和資產(chǎn)亟待盤活,因此兩類公司的運營管理能力以及專業(yè)能力顯得有味重要,本文將以成都兩類公司為例,從成都經(jīng)濟地位,國資布局優(yōu)化,兩類公司實踐探尋兩類公司經(jīng)營之道。

 

自從2017年成都國有企業(yè)進行改革后,4年過去,成都國企已經(jīng)由于地方經(jīng)濟發(fā)展的經(jīng)營主體轉(zhuǎn)向推動城市發(fā)展的戰(zhàn)略載體,接下來,成都將繼續(xù)圍繞城市發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)發(fā)展定位,從提高戰(zhàn)略執(zhí)行能力、提高核心競爭能力、提高營運的效率、提高經(jīng)營者和職工的積極性入手,深入推進國企國資改革。

 

 

成渝雙城經(jīng)濟圈

——兩中心兩地協(xié)同發(fā)展

 

(一)區(qū)域發(fā)展

 

成都一直是西部地區(qū)重要的經(jīng)濟中心、科技中心、文創(chuàng)中心、對外交往中心和綜合交通樞紐,而成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟圈是成都大都市區(qū)、重慶主城都市區(qū)以及受“雙城”新極化與強輻射的軸帶而集成的經(jīng)濟圈。2021年10月20日,中共中央、國務院印發(fā)的《成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟圈建設規(guī)劃綱要》發(fā)布。根據(jù)規(guī)劃綱要,到2025年,成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟圈經(jīng)濟實力、發(fā)展活力、國際影響力大幅提升,一體化發(fā)展水平明顯提高,區(qū)域特色進一步彰顯,支撐全國高質(zhì)量發(fā)展的作用顯著增強;到2035年,建成實力雄厚、特色鮮明的雙城經(jīng)濟圈,成為具有國際影響力的活躍增長極和強勁動力源。

 

《成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟圈建設規(guī)劃綱要》明確指出要協(xié)同建設現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系,要求堅持市場主導、政府引導,強化機制創(chuàng)新,優(yōu)化、穩(wěn)定、提升產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈,加快構(gòu)建高效分工、錯位發(fā)展、有序競爭、相互融合的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系,培育具有國際競爭力的先進制造業(yè)集群,大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟,合力打造數(shù)字產(chǎn)業(yè)新高地;培育發(fā)展現(xiàn)代服務業(yè),推動先進制造業(yè)和服務業(yè)融合發(fā)展,提升商貿(mào)物流發(fā)展水平,強化物流樞紐功能,共建西部金融中心;建設現(xiàn)代高效特色農(nóng)業(yè)帶。

 

助力內(nèi)循環(huán),打造第四級。成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟圈是內(nèi)循環(huán)最大的回旋余地,也可以打造帶動全國高質(zhì)量發(fā)展的重要增長極和新的動力源,以共建“一帶一路”為引領,打造陸海互濟、四向拓展、綜合立體的國際大通道,加快建設內(nèi)陸開放樞紐,深入推進制度型開放,聚焦要素市場化配置等關(guān)鍵領域,深化綜合配套改革試驗,全面提升市場活力,在西部改革開放中發(fā)揮示范帶動作用。

圖1 成渝雙城經(jīng)濟圈

資料來源:相關(guān)網(wǎng)站收集整理

 

(二)城市功能及定位

 

由于西部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展較為落后,成都單極核心城市難以獨臂支撐整體西部發(fā)展,同時在城市發(fā)展過程中,川渝分治在一定程度上導致雙城背向發(fā)展,資源收購難以集中。因此,圍繞建設雙城經(jīng)濟圈,成都將與重慶聯(lián)合一步強化中心城市帶動作用,兩地相向發(fā)展,發(fā)揮以點連軸的作用,解決中部塌陷問題,做大做優(yōu)做強內(nèi)陸地區(qū)極核功能。

 

圖片

 圖2 成渝雙城經(jīng)濟圈功能圖

資料來源:相關(guān)網(wǎng)站收集整理

 

因此,成都將會主動推動協(xié)同發(fā)展加快成勢,主要從構(gòu)建區(qū)域發(fā)展生態(tài)圈、務實推動成渝相向發(fā)展、加快成德眉資同城化發(fā)展三個方面展開,強調(diào)依托產(chǎn)業(yè)生態(tài)、消費市場、樞紐能級等比較優(yōu)勢,推動形成多樣性共生、開放式協(xié)同的區(qū)域經(jīng)濟生態(tài)。

 

在城市群中,成都將加快公園城市示范區(qū)、“兩區(qū)一城”建設、推進成德眉資同城化發(fā)展、提升門戶樞紐地位,著力推動本市實現(xiàn)空間格局之變、發(fā)展方式之變、城市能級之變,以此增強對全省的輻射帶動作用,促進成都和重慶相向發(fā)展。

 

同時,推動出渝出川重大通道建設,補齊基礎設施領域短板,開展“新基建”(5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng))大項目建設。協(xié)同建設重大平臺,圍繞建設自貿(mào)試驗區(qū)、建設“一帶一路”進出口商品集散中心、舉辦國際大型展會、推進科學城建設、共建國家數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展試驗區(qū)、共建合作產(chǎn)業(yè)示范園區(qū)等,打造更多跨區(qū)域承載國家戰(zhàn)略的實施載體,以大項目大投資促進疫情后成都經(jīng)濟的快速恢復和高質(zhì)量發(fā)展。

 

總的來說,在成渝經(jīng)濟圈中,成都需要將自己打造成具有較強支撐力和帶動力的區(qū)域中心城市,推動整個區(qū)域發(fā)展實現(xiàn)“水漲船高”。

 

 

 

國資布局優(yōu)化

——五大產(chǎn)業(yè)板塊,

形成一企一行業(yè)格局

 

(一)國資規(guī)模

 

成都市國資委直屬企業(yè)14戶,其中,成都市屬國資新三板掛牌企業(yè)4家,股權(quán)交易中心掛牌12家上市公司,控股多家上市公司,包括中化巖土(002542),紅日藥業(yè)(300026),萊茵體育(000558.SZ)、興蓉環(huán)境(000598)、博瑞傳播(600880),成都燃氣(603053)、高新發(fā)展(000628),成都銀行(601838)、錦泰保險(870026)其中,成都興城集團邁入“中國企業(yè)500強”,成都產(chǎn)業(yè)集團入選全國國企改革“雙百行動”,成都銀行等7戶市屬國企進入四川百強企業(yè)。

截至2021年6月,成都市屬直管企業(yè)主要經(jīng)濟指標保持持續(xù)增長,經(jīng)濟運行總體平穩(wěn),市屬直管企業(yè)資產(chǎn)總額26431.77億元,同比增長18.96%;所有者權(quán)益5155.46億元,同比增長13.51%;營業(yè)收入1500.94億元,同比增長104.71%;利潤總額151.3億元,同比增長54.11%;凈資產(chǎn)收益率4.73%,同比增加0.95個百分點。與2016年相比,市屬直管企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、所有者權(quán)益、營業(yè)收入、利潤總額較2016年同期分別增長64.9%、72.5%、54.7%、32.6%。

根據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示,成都市直屬監(jiān)管的企業(yè)規(guī)模和投資占比情況如下:

 

表1 成都市國有企業(yè)情況

數(shù)據(jù)來源:天眼查

 

可以看出,成都市國有資本投入集中在成都交子金控、成都交投、成都產(chǎn)業(yè)投、成都軌道交通,占比達到62%,除了基礎民生領域,資金投入主要圍繞在金融領域,新興領域和創(chuàng)新領域較少,不同國有企業(yè)間有所側(cè)重,總規(guī)模量增速較快。

 

(二)國資布局

 

成都市國有資本圍繞服務城市戰(zhàn)略、契合功能取向為核心,主要集聚在重大產(chǎn)業(yè)、金融行業(yè)、基礎設施、生態(tài)環(huán)境、公共服務五大領域集中,深耕細分領域,形成“一行業(yè)一企業(yè)、一主業(yè)一公司”的產(chǎn)業(yè)格局,各集團圍繞主業(yè)進行業(yè)務布局調(diào)整和產(chǎn)業(yè)鏈整合,契合城市定位、充分體現(xiàn)功能、企業(yè)錯位發(fā)展的國有資本布局基本形成,企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟水平和產(chǎn)業(yè)集中度得到有效提升。

 

重大產(chǎn)業(yè):主要由成都產(chǎn)業(yè)集團、成都興城投資集團承接板塊內(nèi)容。成都產(chǎn)業(yè)集團市一個引領構(gòu)建成都市現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系、打造區(qū)域性的產(chǎn)業(yè)投資平臺,著力引導支柱性、前瞻性、戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展,提升成都市產(chǎn)業(yè)發(fā)展層次和能級。聚焦“產(chǎn)業(yè)投資、產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)服務”,助力構(gòu)建高質(zhì)量現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系和新經(jīng)濟發(fā)展排頭兵,助推“東進”戰(zhàn)略實施和產(chǎn)業(yè)功能區(qū)建設,促進高新技術(shù)轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化和創(chuàng)新主體培育,實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略和助力美麗宜居公園城市建設,全面體現(xiàn)新發(fā)展理念的城市。成都興城投資集團提供城市開發(fā)運營整體解決方案、打造國際化城市開發(fā)運營平臺,推動房地產(chǎn)板塊向市場化轉(zhuǎn)型,積極融入“一帶一路”戰(zhàn)略,加快“走出去”發(fā)展,優(yōu)化資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)。

 

金融行業(yè):主要由成都交子金融控股集團、錦泰財產(chǎn)保險、成都銀行組成。旨在打造全牌照、全產(chǎn)業(yè)鏈、多元化支撐的綜合性金融控股平臺。成都交子金控投資覆蓋銀行、證券、保險、融資擔保、小額貸款、融資租賃、典當、產(chǎn)業(yè)基金、創(chuàng)業(yè)投資、產(chǎn)權(quán)市場、資產(chǎn)經(jīng)營、金融服務等多個領域。

 

基礎設施:主要由成都城建投資管理集團、成都交通投資集團有限公司、成都興城投資集團有限公司承接。成都城建投資管理集團旨在打造綜合性城市基礎設施建設及房地產(chǎn)開發(fā)平臺著力提高城市基礎設施的承載力。成都交通投資集團著力打造西部領先的綜合性交通設施建設平臺,增強市內(nèi)交通運轉(zhuǎn)能力,提升對外交通互聯(lián)互通功能。

 

生態(tài)環(huán)境:由成都咨詢設計集團承接。成都設計咨詢集團是成都市圍繞公園城市示范區(qū)而進行的制度設計,立足于成都建設具有開創(chuàng)性的新興世界城市,滿足公園城市建設需要而進行的戰(zhàn)略安排,聚焦公園城市建設發(fā)展機遇,在理論探索、理念更新、實踐創(chuàng)新、 場景營造等多個方面取得豐碩成果。

 

公共服務:由商物投集團、成都益民、成都傳媒、成都文旅,成都軌道交通集團組成。商物投集團圍繞促進市生產(chǎn)性、生活性服務業(yè)提檔升級的要求,打造具有全國競爭力的綜合性現(xiàn)代商貿(mào)物流服務平臺。成都文旅集團打造享有全球美譽度和最具創(chuàng)新活力的旅游文創(chuàng)運營平臺著力培育天府文化、人文成都特色品牌體系,加快我市文化、旅游、體育及相關(guān)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展。益民集團以服務城市居民美好生活為目標,打造“從田間到餐桌”的農(nóng)產(chǎn)品及食品產(chǎn)業(yè)鏈和生態(tài)圈,致力發(fā)展成為具有全國競爭力和國際影響力的大型現(xiàn)代農(nóng)產(chǎn)品及食品龍頭企業(yè)、高品質(zhì)生活服務的綜合運營商。

 

總的來說,成都市國有資本在產(chǎn)業(yè)布局上更多地集中在城市戰(zhàn)略服務上,聚焦基礎設施建設,關(guān)注點在如何成為一個良好的城市服務商、建設商,但是在新興戰(zhàn)略領域仍然依靠城市政策吸引龍頭入駐,處于較為被動的狀態(tài)。

 

 

 

存量項目的具體操作問題

 

按照五大產(chǎn)業(yè)板塊,一企一行業(yè)的國資布局,成都市不斷調(diào)整國有企業(yè)結(jié)構(gòu),積極探索兩類公司的打造,發(fā)揮國資國企在優(yōu)化結(jié)構(gòu)、暢通循環(huán)、穩(wěn)定增長中的基礎性作用。

根據(jù)成都《優(yōu)化市屬國有資本布局工作方案》,圍繞專業(yè)化重組、壓縮管理層級等方面對下屬20家國有企業(yè)進行優(yōu)化整合,整合后國有企業(yè)縮減到13戶,在2021年又新設一戶成都設計咨詢集團,并且形成了一級資本運營平臺、二級投資經(jīng)營平臺、三級專業(yè)化公司的國有資本運營結(jié)構(gòu),同時將集團層級三級以內(nèi)控制在三層以內(nèi),一級企業(yè)負責資本運營和集團管控,二級企業(yè)實行市場化、專業(yè)化運營,三級企業(yè)原則上實行混合所有制改革的功能定位。

 

圖3 成都市國有資本結(jié)構(gòu)

 

“9+3+2”戰(zhàn)略橫向重組:對存量國企按照產(chǎn)業(yè)規(guī)劃進行橫向重組,同時圍繞建設全面體現(xiàn)新發(fā)展理念的城市組建專業(yè)化公司,新增一家國企,最終設立9家國有資本投資運營公司,3家專業(yè)產(chǎn)業(yè)集團,成都傳媒集團和市公交集團經(jīng)營性質(zhì)和行業(yè)特殊性不參與重組整合,在產(chǎn)業(yè)引導、新經(jīng)濟培育、城市基礎設施建設、金融服務、軌道交通和環(huán)境保護等領域,通過投資融資、產(chǎn)業(yè)培育、資本運營等方式延伸產(chǎn)業(yè)鏈、培育產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈,初步形成了契合城市定位、充分體現(xiàn)功能、企業(yè)錯位發(fā)展的國有資本布局。
 

圖4 成都市國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整路徑

 

縱向壓縮:成都國資結(jié)構(gòu)優(yōu)化過程中,橫向重組形成了契合城市定位、充分體現(xiàn)功能、企業(yè)錯位發(fā)展的國有資本布局,縱向整合進行持續(xù)深入,聚焦“一行業(yè)一企業(yè)、一主業(yè)一公司”指導企業(yè)加快推進內(nèi)部專業(yè)化整合。9戶中有7戶一級企業(yè)管理層級已壓減到3級,注銷二級以下低質(zhì)低效企業(yè)23戶,完成110戶退出。其中一家國資集團,以“壯士斷腕”的勇氣完成占全市國資國企總數(shù)近三分之一的136家企業(yè)的逐一梳理,8級管控層級明確為3級管控,已啟動98家企業(yè)的“關(guān)停并轉(zhuǎn)”,完成11家企業(yè)清退。

 

在成渝雙城經(jīng)濟圈的推動下,成都市國有資本處于調(diào)整期,主要以服務城市戰(zhàn)略、契合功能取向為核心,集聚在重大產(chǎn)業(yè)、金融行業(yè)、基礎設施、生態(tài)環(huán)境、公共服務五大領域,因此,成都市兩類公司轉(zhuǎn)型起步也較晚,發(fā)展層級較低,目前處于對原有企業(yè)及行業(yè)進行重新梳理、優(yōu)化調(diào)整公司業(yè)務結(jié)構(gòu),推動主要業(yè)務向命脈和民生領域集中,形成新的業(yè)務單元的階段。