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根據(jù)項(xiàng)目屬性和收益，合理謀劃投融資方案。對(duì)公益性項(xiàng)目，加強(qiáng)地方財(cái)政資金投入，其中符合條件項(xiàng)目可通過中央預(yù)算內(nèi)投資和地方政府專項(xiàng)債券予以支持。對(duì)準(zhǔn)公益性項(xiàng)目和經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，提升縣域綜合金融服務(wù)水平，鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)特別是開發(fā)性政策性金融機(jī)構(gòu)增加中長(zhǎng)期貸款投放，支持符合條件的企業(yè)發(fā)行縣城新型城鎮(zhèn)化建設(shè)專項(xiàng)企業(yè)債券。

引導(dǎo)社會(huì)資金參與縣城建設(shè)，盤活國(guó)有存量?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，規(guī)范推廣政府和社會(huì)資本合作模式，穩(wěn)妥推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金試點(diǎn)，鼓勵(lì)中央企業(yè)等參與縣城建設(shè)，引導(dǎo)有條件的地區(qū)整合利用好既有平臺(tái)公司。

從市場(chǎng)上的發(fā)行情況來看，狹義的鄉(xiāng)村振興債包含以下幾種類型：一是鄉(xiāng)村振興專項(xiàng)債，在財(cái)政部推動(dòng)下于2018年推出，與土儲(chǔ)債、收費(fèi)公路債等均為項(xiàng)目收益專項(xiàng)債，主要由地方政府發(fā)行；二是鄉(xiāng)村振興票據(jù)，由銀行間交易商協(xié)會(huì)于今年3月推出，并以中期票據(jù)、短期融資券為主，主要由各類相關(guān)企業(yè)發(fā)行；三是證監(jiān)會(huì)及交易所于今年6月推出的鄉(xiāng)村振興專項(xiàng)公司債。以上三中類型均明確用于鄉(xiāng)村振興領(lǐng)域。此外，2017年發(fā)改委推出的農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展專項(xiàng)債、2013年銀監(jiān)會(huì)推出的“三農(nóng)”專項(xiàng)金融債券等也用于支持農(nóng)業(yè)發(fā)展、鄉(xiāng)村建設(shè)等，盡管名稱上未標(biāo)明鄉(xiāng)村振興，但實(shí)質(zhì)上也屬于鄉(xiāng)村振興債。

表3-1 廣義鄉(xiāng)村振興債分類

（一）“三農(nóng)”專項(xiàng)金融債券

1、政策規(guī)章背景

為落實(shí)《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見》（國(guó)辦發(fā)〔2013〕67號(hào)）有關(guān)要求，加大對(duì)“三農(nóng)”領(lǐng)域的信貸支持，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)于2013年9月發(fā)布了《關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)行“三農(nóng)”專項(xiàng)金融債有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2013]39號(hào)），規(guī)定了發(fā)債條件等事項(xiàng)。

2、發(fā)債情況

全國(guó)首期“三農(nóng)”專項(xiàng)金融債由蘇州銀行于2014年10月發(fā)行，自此“三農(nóng)”專項(xiàng)金融債啟幕。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前12家商業(yè)銀行累計(jì)發(fā)行“三農(nóng)”專項(xiàng)金融債14只，發(fā)行規(guī)模累計(jì)145億元，發(fā)行主體以農(nóng)商銀行居多、城商銀行等居少；從發(fā)行銀行所屬省份來看，浙江、重慶、河南等地發(fā)行規(guī)模較大。

（二）農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展專項(xiàng)債

1、政策規(guī)章背景

為貫徹落實(shí)《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于推進(jìn)農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的指導(dǎo)意見》（國(guó)辦發(fā)〔2015〕93號(hào)）精神，積極發(fā)揮企業(yè)債券融資對(duì)農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的作用，國(guó)家發(fā)改委于2017年8月制定并印發(fā)了《農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展專項(xiàng)債券發(fā)行指引》，對(duì)農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展專項(xiàng)債券的適用范圍和支持重點(diǎn)、發(fā)行條件、審核要求等作出了規(guī)定。

2、發(fā)債情況

全國(guó)首單農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展專項(xiàng)債券由無錫市錫西新城產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)于2019年3月份獲準(zhǔn)發(fā)行。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年6月25日，共有10家城投的申報(bào)獲批，獲批額度共計(jì)81.50億元；其中有6家已發(fā)行成功，發(fā)行金額43.50億元。

（三）鄉(xiāng)村振興專項(xiàng)債

1、政策規(guī)章背景

財(cái)政部在《關(guān)于做好2018年地方政府債務(wù)管理作的通知》（財(cái)預(yù)〔2018〕34號(hào)）中提出，要“合理擴(kuò)大專項(xiàng)債券使用范圍，創(chuàng)新和豐富債券品種，按照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定的重點(diǎn)工作，優(yōu)先在重大區(qū)域發(fā)展以及鄉(xiāng)村振興、生態(tài)環(huán)保護(hù)等領(lǐng)域選擇符合條件的項(xiàng)目，積極探索試點(diǎn)發(fā)行項(xiàng)目收益專項(xiàng)債券”，為鄉(xiāng)村振興專項(xiàng)地方債的推出提供了重要的政策而依據(jù)，此后也有不少政策鼓勵(lì)支持地方政府專項(xiàng)債用于農(nóng)業(yè)發(fā)展與鄉(xiāng)村建設(shè)等鄉(xiāng)村振興領(lǐng)域（表4-2）。

表3-2 鄉(xiāng)村振興專項(xiàng)地方債部分相關(guān)政策梳理

2、發(fā)債情況

全國(guó)首單鄉(xiāng)村振興專項(xiàng)債為2018年8月20日四川省人民政府發(fā)行2018年四川省瀘縣鄉(xiāng)村振興專項(xiàng)債券，而四川省目前也是我國(guó)鄉(xiāng)村振興專項(xiàng)債發(fā)行數(shù)量、發(fā)行金額最多的省份。根據(jù)中國(guó)地方政府債券信息公開平臺(tái)披露信息，目前共有7個(gè)省份累計(jì)發(fā)行鄉(xiāng)村振興專項(xiàng)債37只，發(fā)行規(guī)模合計(jì)306.04億元，發(fā)行期限多在5~10年，發(fā)行利率在2.8%~3.9%之間。在7個(gè)省份中，四川省共計(jì)發(fā)行27只，規(guī)模152.67億元，發(fā)行數(shù)量與金額均最多；江西省盡管只有3只，但規(guī)模達(dá)到124.06億元。募集資金投向包括農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)基地建設(shè)，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)、產(chǎn)業(yè)強(qiáng)鎮(zhèn)建設(shè)，高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)，水庫(kù)移民，土地復(fù)墾，水利建設(shè)，鄉(xiāng)村公路，特色小鎮(zhèn)等諸多方面。

表3-3 鄉(xiāng)村振興專項(xiàng)債發(fā)現(xiàn)情況

（四）鄉(xiāng)村振興票據(jù)

1、政策規(guī)章背景

鄉(xiāng)村振興票據(jù)是中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)為落實(shí)中央關(guān)于金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及債券市場(chǎng)發(fā)展的政策精神，于今年3月推出的債務(wù)融資工具。并在3月19日，銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)通過官方微信公眾號(hào)發(fā)布《債務(wù)融資工具注冊(cè)發(fā)行業(yè)務(wù)問答（第8期）》明確了鄉(xiāng)村振興票據(jù)的支持領(lǐng)域、募集資金用途等實(shí)施細(xì)則。

2、發(fā)債情況

根據(jù)choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，鄉(xiāng)村振興票據(jù)自3月15日正式上線至7月20日，共有61家企業(yè)發(fā)行了共計(jì)71只、479.92億元。從發(fā)行工具來看，超短期融資券和中期票據(jù)為主要形式，其中超短期融資券達(dá)到28只、172.5億元；中期票據(jù)達(dá)到26只、266.9億元。從發(fā)行利率來看，最低2.4%、最高6.8%，但大多集中于3%~4%之間，達(dá)到37只、276.4億元。從發(fā)行主體來看，地方國(guó)企、央企居多，主體信用評(píng)級(jí)以AAA、AA+居多。
這一類鄉(xiāng)村振興債的顯著標(biāo)志在于名稱中均含有“鄉(xiāng)村振興”字樣。對(duì)于債券的命名，交易商協(xié)會(huì)指出“其中募集資金中鄉(xiāng)村振興用途比例不低于30%的，可使用‘鄉(xiāng)村振興’標(biāo)識(shí)；當(dāng)期鄉(xiāng)村振興用途比例等于100%的，可使用‘鄉(xiāng)村振興’標(biāo)識(shí)”。這也反映出鄉(xiāng)村振興票據(jù)的又一特點(diǎn)，即募集資金還可用于償還企業(yè)債務(wù)等其他非鄉(xiāng)村振興用途。

（五）鄉(xiāng)村振興專項(xiàng)公司債

1、政策規(guī)章背景

為提升規(guī)則針對(duì)性和可操作性，更好地服務(wù)全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興，深交所將原《公司債券創(chuàng)新品種業(yè)務(wù)指引第3號(hào)——扶貧專項(xiàng)公司債券》修訂為《公司債券創(chuàng)新品種業(yè)務(wù)指引第3號(hào)——鄉(xiāng)村振興專項(xiàng)公司債券（2021年修訂）》，并于2017年7月13日發(fā)布，明確了鄉(xiāng)村振興專項(xiàng)公司債券的發(fā)行條件、募集資金比例要求、支持領(lǐng)域等。

2、發(fā)債情況

全國(guó)首批鄉(xiāng)村振興專項(xiàng)公司債的發(fā)行稍微早于上述指引文件的發(fā)布，6月16日和6月24日，廣東省廣新控股集團(tuán)有限公司和江西省交通投資集團(tuán)有限責(zé)任公司分別在深交所和上交所發(fā)行了鄉(xiāng)村振興專項(xiàng)公司債，發(fā)行規(guī)模均為5億元，發(fā)行利率分別為3.97%、3.42%，信用主體評(píng)級(jí)均為AAA級(jí)。