近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳聯(lián)合印發(fā)了《關于做好地方政府專項債券發(fā)行及項目配套融資工作的通知》（以下簡稱“《通知》”），明確指出要發(fā)揮地方政府專項債券的重要作用,著力加大對重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。與前一段時間PPP領域接連發(fā)布的財金【2019】10號文、財辦金【2019】40號文“規(guī)范+禁止”的“愁云慘霧”相比，此次《通知》的發(fā)布可以說為基礎設施投融資領域帶來了更多“正能量”，一經(jīng)發(fā)布即在業(yè)界獲得很高的關注度。

一、對“投融資體系再平衡”的影響

2014年新《預算法》、國發(fā)〔2014〕43號文、推廣PPP的一系列法律政策密集出臺，要求剝離地方政府融資平臺公司政府融資職能，明確要建立規(guī)范的地方政府舉債融資機制，并開始推行地方政府債券和PPP模式，但推行至今已將近5年的時間，地方政府債券一直受額度和審批等限制，對一些重大項目建設來說“杯水車薪”；而PPP近年來一直加大規(guī)范力度，以政策的形式不斷補漏洞，勢必要牢牢地鎖定在規(guī)范的軌道之上。當然，各項舉措的初衷都是要將政府舉債置于規(guī)范、透明、可控的監(jiān)管之下，本無可厚非，但也導致新舊投融資手段替換后較長一段時間基礎設施投融資領域一直無法達至新的平衡。

在此現(xiàn)狀下，本文研究“投融資體系再平衡”的內(nèi)涵主要涉及三個層面，一是主體參與度之間的平衡；二是資金供需之間的平衡；三是項目單體的平衡。本次發(fā)布的《通知》進一步促進了“投融資體系再平衡”，具體表現(xiàn)在：

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